시장은 방향성 결정을 앞둔 상황

VistaLabs Weekly Market Recap (2025/09/11)

(위) 미국 생산자물가지수 추이 (자료: investing.com)

미국 8월 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 +2.6%로 예상치(+3.3%)를 크게 하회했으며, 전월 대비로는 -0.1% 하락하며 역시 예상치(+0.3%)를 대폭 하회함.
PPI는 기업이 생산자에게 지불하는 비용이라는 점에서 기업의 매출원가와 밀접한 관계를 가진다고 볼 수 있는데, CPI와 마찬가지로 상승압력이 제한됨에 따라 9월 금리인하 기대감이 더욱 커졌음.
Fedwatch에 따른 9월 인하 가능성은 -25bp가 92%, -50bp가 8%로 시장은 이미 금리인하를 기정사실로 보고 있음. 이제 투자자들이 고민해야할 부분은 호재의 선반영 여부임.
17일 FOMC에서 금리가 결정된 후 시장의 방향성이 결정될 것인데, 만약 호재가 아직 반영되어 있지 않다면 금리인하 → 글로벌 유동성 증가 → 소비 개선 → 경제회복 네러티브로 상승장이 시작되는 시나리오가 가능함.
반대로 이미 선반영이 된 상황이라고 한다면, 늦은 금리인하 → 기업 실적 악화 → 실업률 증가 → 경기침체 진입의 공포가 조성될 수도 있음.

(위) 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 (자료: The Conference Board)

제조업 둔화, 고용 악화 등 불안요소 속에서 소비자심리가 개선되지 못하고 있고, 소비가 회복되지 않는다면 기업의 실적이 악화되는 악순환에 빠지게 됨.
크립토 시장의 경우 유동성에 좌지우지되는 시장이기 때문에 비교적 기업 실적으로부터 자유로울 수는 있겠으나, 경기침체의 시나리오로 간다면 크립토 또한 자금 유입이 제한적일 수 있음. 경기침체 국면에선 투자보단 생존이 우선이기 때문임.