VistaLabs Weekly Market Recap (2025/10/02)
<비트코인 신고가 경신 가능할까>
(위) 주체별 비트코인 실현가격 (자료: CryptoQuant, @AxelAdlerJr)
- 비트코인은 지난 7월 신고가 경신 이후 약 3개월간 박스권을 형성하며 횡보하고 있음. -25bp 금리인하에도 불구하고 뚜렷한 상승장이 시작되지 못하였는데, 연준이 경기침체에 대한 위험성을 인정한데다가 물가 상승 억제에 대한 신뢰가 훼손됐기 때문.
- 유동성 상황에 직결적인 영향을 받는 크립토 시장인 만큼 강세장을 위해선 금리인하에 더해 양적긴축(Quantitative Tightening) 종료와 같은 직접적인 공급이 필요할 것으로 보임. 2021년을 돌이켜보면 양적완화(Quantitative Easing)에 의한 불장이었음. 그러나 현재 인플레이션 수준으로는 통화정책의 변화가 쉽지 않은 상황.
- 암호화폐 분석업체 크립토퀀트가 공개한 자료에 따르면 시장 참여자들의 BTC 실현가격(평균 매수가격)은 단기보유자 $107K, 미국 ETF $79K, 장기보유자 $36K와 같음. 이들의 가격으로 말미암아 올해 비트코인 급락이 발생할 때마다 하방을 지지해 주는 역할을 수행한 건 ETF였던 것으로 추정됨.
- ETF도 결국 주식시장에 상장된 종목 중 하나임. 아직까지 크립토 시장으로 새로운 자금이 유입되고 있다 보기 어려우며, 연말까지 남은 두 차례의 FOMC 회의에서의 정책 방향을 지켜봐야함.