VistaLabs Weekly Market Recap (2025/09/04)
<미국 제조업의 둔화는 장기화>
(위) 미국 ISM 제조업 PMI 및 하위지수 (자료: ISM)
- 미국 8월 ISM 제조업지수(PMI)가 48.7pt로 예상치(49.0pt)를 하회하며 6개월 연속 기준치인 50pt를 하회하고 있음. 지난 12개월간 기준치를 상회한 적은 단 한 차례에 불과. 제조업황의 둔화 추세가 장기간 지속되고 있음.
- PMI를 구성하는 하위 항목 중 신규주문(+4.3pt)이 늘어난 반면, 생산(-3.6pt)이 감소하고 재고(+0.5pt)가 증가하며 기업들이 여전히 보수적인 경기 전망을 유지하고 있는 모습임.
- 수출입의 경우 수출은 +1.5pt 증가, 수입은 -1.6pt 감소하며 트럼프가 원하는 무역적자 개선의 형태를 나타내고 있음. 기준치를 하회하는 상황에서 큰 의미를 부여하기는 어렵지만, 적어도 길고 길었던 관세 불확실성의 끝이 보인다고 생각해볼 수 있음.
- 파월 연준 의장도 경기 위험성을 인정한 바 있고, 다가오는 17일 FOMC 회의에서 기준 금리를 인하할 것으로 예상됨. 조만간 시중 유동성이 늘어나며 자산시장의 전환점이 될 수 있기를 기대함.