VistaLabs Weekly Market Recap (2025/06/19)
<하반기 -50bp 금리인하 전망은 유지>
(위) FOMC 성명서 발췌 (자료: Federal Reserve)
- 6월 FOMC 정례회의에서 미 연준은 기준금리를 동결. 파월 의장은 지난해 12월 금리인하 이후 반년째 금리에 변화를 주지 않고 있음.
- 연준은 고용시장이 여전히 견고하고 경제전망에 대한 불확실성이 감소했지만 여전히 높은 수준을 유지 중이라고 평가함.
- 아쉽게도 모두가 기대했던 금리인하나 양적긴축(Quantitative Tightening) 종료에 대한 힌트는 없었음. QT와 관련해선 현재의 속도(지난 4월부터 축소)를 유지하며 계속 진행한다는 내용 정도로만 언급.
- 관세로 인한 불확실성이 남아있는 상황에서 최근 이란-이스라엘의 전쟁 리스크(물가상승 요인)가 더해져 스태그플레이션을 경계해야 하는 상황이 되어버림. 파월의 고민이 깊어질 수밖에 없어 보임.
※ 스태그플레이션: 경제는 침체되는 반면 물가는 오히려 상승하는 현상
(위) FOMC 점도표 변화 (자료: Federal Reserve)
- 공개된 FOMC 점도표를 확인해보면, 다행히 2025년 두 차례의 금리인하(-50bp) 전망은 변함없음. 앞서 설명한 인플레이션 불확실성으로 인해 금리 동결을 예상하는 위원수가 조금 증가한 점은 주목할 필요.
- 문제는 내년 금리에 대한 전망임. 지난 3월 FOMC까지만 해도 대다수의 위원들이 2026년에도 두 번의 인하를 예상했지만, 이번 FOMC에서 다소 보수적으로 돌아섰음. 동결 5명, -25bp 5명, -50bp 5명으로 현 시점에 내년 금리 예측은 어려워짐.
- 관세 분쟁 완화, 지정학적 리스크 해소 등 시장이 견뎌야 할 악재가 가중되고 있지만, 결국 시간이 해결해 줄 문제들임.