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5월 FOMC 회의에서 연준은 예상했던 바와 같이 기준금리를 동결했습니다. 다만 여전히 금리정책 변화에 대해선 기다려보겠다는 입장을 수차례 강조하며 6월 인하에 대한 기대감이 낮아진 상황입니다. 관망이 길어질수록 경기는 빠르게 악화될 수 있습니다.

미국의 소비심리가 급격하게 얼어붙고 있는 중입니다. 소비자신뢰지수는 트럼프 당선 이후 5개월 연속 하락세를 지속하고 있습니다. 5월 15일, 4월 소매판매액 발표가 예정되어 있고, 실물경기 영향이 확인된다면 6월 금리인하를 기대해볼 수 있습니다.

3월 FOMC에서 미 연준은 기준금리를 동결했습니다. 성명서를 통해 긍정적으로 확인된 부분은 QT 속도를 늦추겠다고 발표한 점입니다. 4월부터 긴축 속도를 월 250억 달러 → 50억 달러로 축소할 계획이며, 이를 통해 유동성 환경이 일부 개선될 수 있습니다.

미국 1월 CPI가 전년 대비 +3.0%로 4개월 연속 상승세를 지속했습니다. 트럼프의 관세 정책이 시작된 2월부터 고물가가 반영될 가능성이 있어 금리인하는 다소 지연될 수도 있다고 판단됩니다. 이미 시장은 6월 금리인하도 어려울 것으로 예상하고 있습니다.

트럼프 취임식을 앞두고 시장의 변동성이 확대되고 있습니다. 물가가 빠르진 않지만 둔화 추세를 이어가는 와중에 PPI가 CPI를 상회하며 (-)스프레드를 기록했습니다. 트럼프가 취임 후 정부지출 확대를 통해 적극적으로 기업들을 지원할 것으로 기대합니다.