TON 네트워크의 특수성
최근 TON의 기세를 보면 만만치 않다.말 그대로 파죽지세의 모습으로 가격 상승이 일어나고 있다.
가격이 내러티브이고 내러티브를 가격이 만드는 시장이지만 TON의 디파이(DeFi) 생태계를 살펴보면 타 체인(레이어 1, 레이어2)과 대비 아직은 걸음마 수준이다. 이를 정량적으로 살펴보면 다음과 같다. 코인마켓캡 기준 TON 코인은 이제 시총 8위에 달한다. 그러나 디파이라마에 따르면 총 TVL $164m로 31위에 밖에 지나지 않는다. 일반적으로 비트코인을 제외하고 스마트 컨트랙트가 있는(디파이가 가능한) 코인들의 경우 그 시가 총액 순위와 TVL이 선형적이기에 이는 언뜻보면 비정상적이거나 특수한 상황으로 보여진다.
이러한 원인들에는 다양한 이유들이 있겠지만 일부를 꼽아보면 급격하게 성장한 시가총액 대비 아직 TON 생태계에 대한 부족한 인식과 마케팅 그리고 부족한 디파이 디앱과 기반 시설이다. 그 중 후자의 경우 원활하지 않은 스테이블 코인 공급과 같은 점이 영향을 끼쳤을 거라고 생각한다.
그러나 오늘 기사에 따르면 드디어 TON 네트워크가 테더사와 파트너쉽을 통해 네이티브 USDT를 지원 한다고 밝혔다.
이말인즉슨 그동안 TON 네트워크에는 브릿지된 스테이블 코인들만 있을 뿐 직접 네트워크에 공급하던 스테이블 주체가 없었다는 뜻이다.
과연 블록체인 네트워크에 네이티브한 스테이블 코인의 등장은 어떠한 의미를 지닐까.
네이티브 스테이블 코인의 의미
현재 블록체인 네트워크의 효용성 또는 유용성을 묻는 사람들이 있다면 크게 스마트 컨트랙트의 유무에 따라 그 의미가 달라지지만 큰 맥락에서는 비슷할 것이다.
블록체인의 등장이자 스마트 컨트랙트의 이전의 코인, 시장을 이끌어가며 가장 상징성이 있는 시가총액 1위 비트코인의 경우 일명 “디지털 골드”로 불리우며 가치 저장 수단으로 일컬어지고 있다.
반면 다음으로 시총이 큰 이더리움의 경우 스마트 컨트랙트의 존재로 이더리움에게 가치 저장 수단이라는 느낌보다는 컴퓨터(노드)들이 모여 가치를 생산하는 “플랫폼”에 가깝다.
이 때 플랫폼에서 가치를 만들어내는 곳이 바로 디파이 영역이다. 디파이는 사실상 현존하는 블록체인들의 본질적 존재의 이유와도 같은데 블록체인이 지닌 탈중앙성, 보안성, 안정성 등의 특징들에 제일 부합하기 때문이다. 따라서 수많은 유형의 디앱들이 등장하고 있지만 그 중 제일 많은 부류는 다름아닌 디파이이다.
그러나 이러한 디파이 생태계가 도입되기 위해서는 몇가지 필요조건들이 있다. 즉, 일종의 인프라와 같은 기반 시설들이 필요하다. 아무리 좋은 블록체인 네트워크 위에 있더라도 이들이 없다면 무용지물이 아닌 시작조차 할 수 없기 때문이다.
디파이 환경에서의 스테이블 코인의 지위
필자는 다음 두 조건을 필수라고 생각한다.
오라클과 유동성(스테이블 코인)
오라클은 오프체인의 데이터를 온체인으로 전송하는 것으로써 가격 발견을 하거나 청산이 이루어지는 디파이 환경에선 매우 필수적이다. 오라클은 참고로 네트워크 자체적으로 또는 일반적 또는 흔하게는 제 3자(체인링크, 피쓰, API3 등)를 이용한다. 이번 글에서는 스테이블 코인을 다루기 위해 오라클은 여기까지만 이야기하고 차치하겠다.
유동성의 경우 그 출처를 브릿지, 시장의 자연 발생, 외부 공급으로 나눌 수 있다. 예를 들어, 브릿지가 지원되지 않는 체인의 경우 네이티브한 코인을 시작으로 여러 파생된 유동성이 마련된다.
외부 공급(브릿지 아님)의 경우 이번 TON과 같은 스테이블 코인을 예시로 들 수 있다.
디파이가 가동되기 위한 시나리오는 다음과 같다. 먼저 오라클의 기반시설이 마련되면 가격 발견과 확증이 가능하고 다음으로 마련해야 될 것은 유동성이다.
유동성이 없다면 사용자들이 이용할 수 없기 때문이다. 시장에서의 자연 발생적인 유동성을 제외하고 시장의 안정성과 균형성을 부여하는 것은 바로 스테이블 코인이다.
따라서 디파이에 있어 스테이블 코인의 도입은 상당한 큰 획을 긋는다. (이는 사실 CEX 와 같은 온체인과 살짝 떨어져 있는 플랫폼들에서 그 위력이 압도적으로 작용하였음을 우린 이미 보았다)
즉 시장 변동성이 매우 높은 크립토 시장에서 잠재적인 손실을 방지하거나 예방해줄 수 있는 일종의 쉼터이다. 이처럼 시장의 완충재 또는 버퍼 역할을 하는 스테이블 코인은 디파이 시장이 더욱 안정적으로 그리고 빠르게 확산되고 성장할 수 있도록 도와주었다.
또한 현금성 자산으로 정산하고 싶은 사용자들에게는 온체인과 오프체인 사이에서 복잡하게 자금 이동을 해야하는 번거로움을 줄여주었다.
톤의 디파이 현황
디파이라마(defilllama)에 따른 TON의 현재 디파이 생태계는 다음과 같다.
